前4个月全国财政收入延续平稳回升态势

该公司副总经理、总会计师彭毅表示，在2003年中煤集团原煤板块的总成本中，政策性成本不到5%但是今年占到了32%,这还不包括地方上一些支持性资金等其他费用。

这意味着，历时16年的电煤价格双轨制和延续了几十年的煤炭订货会届时要退出历史舞台，煤炭价格将全面实现市场化。另一方面取消重点电煤合同后，煤价如何签订？可否对电价做配套改革？都是接下来需要应对的问题。

这一形势被业界视为推行电煤并轨的最好时机，然而电企方面却表现得有些两难。不公平之处更在于这一损失不是由所有煤炭企业平均分摊。如此背景下，国家推行电煤价格并轨，在业内人士看来，虽然短期内无法改变煤炭价格下滑的走向，但无疑会为这一产业带来春天。为了迎接煤炭价格市场化的到来，河北的煤企以及涉煤企业也做了相关准备。年初以来，市场煤价接连狂跌，甚至与重点合同煤价不相上下。

他说：并轨后，尽管在一些大客户面前，我们不一定掌握议价的主动权，但是毕竟我们拥有了议价的自主权，我们期盼着煤炭作为商品的自由流通。据介绍，电煤价格双轨制是指在煤炭价格逐步放开后，电煤供需双方依据的两种不同定价机制：一种是年初煤炭企业和电力企业签订的重点合同煤价，以低于市场价的价格锁定一年供应量。预计未来一段时间,煤炭市场基本仍处于平稳状态,煤价大涨或大跌的概率都不大,主要由于:(1)动力煤需求方面,虽然整体工业需求不佳,但4季度水电贡献将有回落,且冬季消耗旺季来临,季节性需求将有所回升,将对价格形成支撑,11月上旬重点电厂日均耗煤量较10月提升21%,电厂存煤天数也下降至27天9030万吨(10月中旬为31天,9375万吨);(2)炼焦煤需求方面,11月份各地气温逐步下降,建筑用钢需求将放缓,粗钢消费逐步进入冬季消费旺季,钢铁供给压力仍较大,预计炼焦煤价格延续此前上涨趋势的概率不大;(3)供给方面,近期国家安监总局连续下发多份安全监察的通知,并于2012年10月下旬至11月下旬组织开展煤矿安全专项督查,预计至少到13年初之前产量都将维持低位。

无烟煤、喷吹煤价格稳中有升本周山西晋城、贵州、河南等地部分无烟煤价格上涨20-40元;河北、贵州个别喷吹煤煤种上涨10-30元。近期宝钢等钢厂上调了12月板材出厂价格,但由于进入11月份钢材消费淡季,需求难有实质性改善,受此影响焦煤企业也未有明显好转。目前煤炭板块12和13年平均PE分别约17.4倍和17.9倍,估值不具备优势,但部分13年PE在15倍以内的公司值得关注。不过由于焦煤供给受限影响,预计后期炼焦煤价格仍以稳为主。

13年估值18倍,15倍以内的公司值得关注行业观点:本周煤炭市场整体延续稳中有升的局面,仅港口价格出现略微回落。港口煤价略有回落，电厂存煤天数降至27天本周港口煤价略有松动,秦港5500大卡价格与上周持平，5000和4500大卡较上周下跌5元;环渤海动力煤较上周下跌2元报641元/吨;产地方面价格局部小幅上涨，山西部分地区上涨10-30元、山东、陕西电煤普遍上涨约20元。

焦炭价格普遍上涨,炼焦煤价格继续局部回升本周炼焦煤价格局部小幅上涨,山西吕梁、山东、河北等地精煤上涨20-60元。煤炭运价止跌回升,库存持续上涨本周煤炭运价止跌回升,11月16日沿海煤炭运价指数较上周上涨2.2%报于640.61元;本周秦港平均库存上涨8.5%至645.3万吨;铁路调入量和港口吞吐量日均分别为64.23万吨和59.51万吨,较上周分别下跌2.7%、上涨6.4%。本周钢价综合指数小幅回落0.1%,焦炭方面山西、辽宁、安徽等地区价格普遍上涨20-200元13年估值18倍,15倍以内的公司值得关注行业观点:本周煤炭市场整体延续稳中有升的局面,仅港口价格出现略微回落。

近期宏观经济数据有所回升,但信贷数额仍低于预期,预计受此影响煤炭板块也难有大幅收益。由于北方进入冬季消费旺季,11月上旬电厂日均耗煤量较10月增加21%,截至10日重点电厂库存可用天数降至27天,但工业需求依然比较疲弱;后期受气温逐步下降影响,需求可能保持稳中有升，且十八大后各地小煤矿整顿工作仍将延续一段时间,预计动力煤价格预计基本平稳。近期宝钢等钢厂上调了12月板材出厂价格,但由于进入11月份钢材消费淡季,需求难有实质性改善,受此影响焦煤企业也未有明显好转。国际动力煤价格大幅反弹本周国际动力煤价格大幅上涨,澳大利亚BJ价格上涨至5.72%至85.03美元/吨,澳纽卡斯尔港、南非理查兹港和欧洲三港动力煤价格较上周分别上涨2.8%、5.6%和3.9%。

港口煤价略有回落，电厂存煤天数降至27天本周港口煤价略有松动,秦港5500大卡价格与上周持平，5000和4500大卡较上周下跌5元;环渤海动力煤较上周下跌2元报641元/吨;产地方面价格局部小幅上涨，山西部分地区上涨10-30元、山东、陕西电煤普遍上涨约20元。焦炭价格普遍上涨,炼焦煤价格继续局部回升本周炼焦煤价格局部小幅上涨,山西吕梁、山东、河北等地精煤上涨20-60元。

无烟煤、喷吹煤价格稳中有升本周山西晋城、贵州、河南等地部分无烟煤价格上涨20-40元;河北、贵州个别喷吹煤煤种上涨10-30元。煤炭运价止跌回升,库存持续上涨本周煤炭运价止跌回升,11月16日沿海煤炭运价指数较上周上涨2.2%报于640.61元;本周秦港平均库存上涨8.5%至645.3万吨;铁路调入量和港口吞吐量日均分别为64.23万吨和59.51万吨,较上周分别下跌2.7%、上涨6.4%。

预计未来一段时间,煤炭市场基本仍处于平稳状态,煤价大涨或大跌的概率都不大,主要由于:(1)动力煤需求方面,虽然整体工业需求不佳,但4季度水电贡献将有回落,且冬季消耗旺季来临,季节性需求将有所回升,将对价格形成支撑,11月上旬重点电厂日均耗煤量较10月提升21%,电厂存煤天数也下降至27天9030万吨(10月中旬为31天,9375万吨);(2)炼焦煤需求方面,11月份各地气温逐步下降,建筑用钢需求将放缓,粗钢消费逐步进入冬季消费旺季,钢铁供给压力仍较大,预计炼焦煤价格延续此前上涨趋势的概率不大;(3)供给方面,近期国家安监总局连续下发多份安全监察的通知,并于2012年10月下旬至11月下旬组织开展煤矿安全专项督查,预计至少到13年初之前产量都将维持低位。不过由于焦煤供给受限影响,预计后期炼焦煤价格仍以稳为主。目前煤炭板块12和13年平均PE分别约17.4倍和17.9倍,估值不具备优势,但部分13年PE在15倍以内的公司值得关注。本周钢价综合指数小幅回落0.1%,焦炭方面山西、辽宁、安徽等地区价格普遍上涨20-200元蓄能值为487亿千瓦时，同比增长91.4%。专家表示，下游用电行业需求持续低迷是火电耗煤增幅回落的根本原因。

主要港口存煤3562万吨，增长37%。20日，记者从国家发改委公布的我国前10月煤炭供应简况获悉，前十月我国火电行业耗煤增幅明显回落。

卓创资讯动力煤分析师刘冬娜表示，导致火电耗煤增幅回落的根本原因是供需关系的变化。据近日发改委公布的水电发电量数据，截至今年9月底，全国重点水电厂可调水量为1326亿立方米，同比增长36.8%。

此外，其他发电行业对火电发电市场的挤占也影响了其耗煤的回落。此外，其他发电行业对火电发电市场的挤占也直接影响了火电耗煤量。

发改委煤炭供应简况数据显示，10月末，全国重点电厂存煤9371万吨，可用29天，比去年同期增加8天。今年以来，国家对于可再生能源的支持力度较大，以水电为例，今年全国雨水充足，水电发电以其成本低，售价低的优势对火电发电市场形成挤占，从而直接影响了火电行业的耗煤回落。金银岛监测数据显示，截至9月，2012年全国重点电厂月度平均耗煤为10800万吨，同比2011年月均耗煤11377万吨，下降5.07%。煤炭消费增幅回落，其中火电行业耗煤回落较为明显。

发改委煤炭供应简况称，今年前10月，煤炭生产、运输、消费增幅回落，库存上升，价格下降，市场供需形势由一季度的基本平衡转为总体宽松。四大用电行业钢铁、有色金属、化工、建材的耗煤量达到80%，今年前三季度，这些行业特别是钢铁行业不景气，直接影响了用电需求。

虽然9月份开始已经是用煤旺季，但是民用需求仅占不足10%，因此影响不大蓄能值为487亿千瓦时，同比增长91.4%。

卓创资讯动力煤分析师刘冬娜表示，导致火电耗煤增幅回落的根本原因是供需关系的变化。此外，其他发电行业对火电发电市场的挤占也直接影响了火电耗煤量。

发改委煤炭供应简况称，今年前10月，煤炭生产、运输、消费增幅回落，库存上升，价格下降，市场供需形势由一季度的基本平衡转为总体宽松。四大用电行业钢铁、有色金属、化工、建材的耗煤量达到80%，今年前三季度，这些行业特别是钢铁行业不景气，直接影响了用电需求。据近日发改委公布的水电发电量数据，截至今年9月底，全国重点水电厂可调水量为1326亿立方米，同比增长36.8%。20日，记者从国家发改委公布的我国前10月煤炭供应简况获悉，前十月我国火电行业耗煤增幅明显回落。

金银岛监测数据显示，截至9月，2012年全国重点电厂月度平均耗煤为10800万吨，同比2011年月均耗煤11377万吨，下降5.07%。虽然9月份开始已经是用煤旺季，但是民用需求仅占不足10%，因此影响不大。

主要港口存煤3562万吨，增长37%。煤炭消费增幅回落，其中火电行业耗煤回落较为明显。

今年以来，国家对于可再生能源的支持力度较大，以水电为例，今年全国雨水充足，水电发电以其成本低，售价低的优势对火电发电市场形成挤占，从而直接影响了火电行业的耗煤回落。此外，其他发电行业对火电发电市场的挤占也影响了其耗煤的回落。

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